对于评级调整缘故，中诚信国际表示，太安堂旗下“16太安债”存续金额为9亿元且将于2021年2月2日到期。太安堂存在短期偿债压力接续上涨、整年谋划事迹下滑等情况。

 

为了兑付“16太安债”，太安堂正在推动控股子公司广东康爱多数字健康科技有限公司（以下简称“康爱多”）的股权转让工作。但停止当前，上述股权发售事变仍未签署关联正式和谈，发售进展未达预期。

 

9亿债券兑付承压太安堂名誉评级被下调至BBB- 欲延期兑付

 

1月18日，太安堂披露的名誉评级宣布显示，中诚信国际决意将广东太安堂药业股分有限公司的主体名誉品级调降至BBB-，将“16太安债”的债项名誉品级调降至BBB-，并将主体和债项名誉品级参加可能降级的调查名单。

 

记者留意到，在中诚信国际2020年6月19日出具的《广东太安堂药业股分有限公司2016年面向及格投资者公示发行公司债券跟踪评级汇报》显示，维持太安堂的主体名誉品级为AA，评级瞻望由稳定调整为负面；维持“16太安债”的债项名誉品级为AA。

 

但5个月后，2020年11月30日，中诚信国际开始调降太安堂名誉品级，公司的主体名誉品级由AA调降至A+，“16太安债”的债项名誉品级由AA调降至A+，主体和债项名誉品级参加可能降级的调查名单。

 

中诚信国际名誉评级宣布

 

记者留意到，这次即将临期的债券“16太安债”为2016年发行，存续金额为9亿元，将于2021年2月2日到期。

 

2020年12月1日，太安堂就突然公布宣布表示，经公司请求，“16太安债”于2020年12月1日开市起停牌1个交易日，于2020年12月2日开市起复牌，复牌之日起债券交易方法调整为仅采取和谈大批交易方法，维持原有净价计价方法。

 

1月14日，太安堂再度宣布，因重大事变不确定，太安堂向深圳证券交易所请求，“16太安债”于2021年1月14日开市起停牌。

 

承压下的太安堂筹办在1月28日召开债券持有人会议。凭据宣布，会议将审议太安堂提出的《对于变化还本付息放置及增加增信错失的议案》、《对于要求发行人落实“16太安债”债券偿债保证错失的议案》等议案。

 

在上述议案中，太安堂表示希望能够延期兑付“16太安债”本金。详细延期兑付内容显示，太安堂计划在本期付息日（2021年2月2日）全额兑付本期利钱，本金延期分三期兑付。具体为，太安堂在在2021年6月30日前，兑付债券本金的30%；2021年9月30日前，兑付债券本金的30%；在2021年12月31日前，兑付节余本金；延期期间的利钱按票面利率4.98％计较，于2021年12月31日前一次性兑付。

 

计划延期兑付的增信错失中，包括太安堂计划与受托管理人广发证券共管银行账户，专用于收取广东康爱多股权转让款，优先用于“16太安债”本息偿付等错失。

 

账面货币资金不及2亿急卖子公司求存半年未果

 

从上述延期兑付增信错失中，不丢脸出转让康爱多对于太安堂的紧张性。究竟上，为了缓和资金压力，太安堂早在昨年7月就宣布，计划转让控股子公司康爱多的股权。

 

康爱多2010年景立，主营药品批发零售，电商业务。在事迹上，康爱多2017年度、2018年度、2019年度总资产分别为：4.55亿元、7.49亿元、9.34亿元；净资产分别为1.8亿元、2.2亿元、2.4亿元。2019年度，太安堂的营业收入为3亿元，净利润为2058万元。

 

值得留意的是，太安堂于2014年收购广东康爱多连锁药店有限公司100%股权。停止2018年底，广东康爱多总资产7.49亿元，净资产2.2亿元。至此，康爱多曾经是太安堂旗下收入非常高的子公司。

 

在2020年7月宣布转让出让康爱多片面股权前，太安堂曾经在接续减持康爱多股权。2020年7月太安堂再度表示，公司拟向控股股东太安堂集团及关联家当投资机构发售持有的控股子公司广东康爱多的股权，发售比例不超过60%，本次交易可能组成重大资产重组和关联交易。

 

时隔近半年的时间，太安堂的发售康爱多的道路可谓磕磕绊绊。

 

2020年8月-9月，太安堂屡次宣布称，本次重大资产发售有关事变正在踊跃推动中，具体方案还未非常终确定，关联交易方还未全部签署正式和谈。

 

一直到2020年10月底，太安堂宣布，公司与成都医云科技有限公司杀青发售股权的投资意向，并于2020年10月28日签订了《对于投资于广东康爱多数字健康科技有限公司之条款清单》，投资方以人民币26亿元为康爱多投前估值，成都医云以人民币2.6亿元为对价，向公司购买其持有的康爱多约10%的股权。

 

其时太安堂表示，本次交易实现后，公司将慢慢剥离互联网医药电商业务资产，通过发售资产收回资金用于了偿关联债务，“有益于进一步压缩公司有息债务规模，降低财务价格，晋升公司偿债才气”。

 

紧接着在2020年11月5日，太安堂表示，公司董事会抉择将康爱多1.15%的股权转让给受让方瑞丽市振东盛铭投资，同日与振东盛铭签订了《对于广东康爱多数字健康科技有限公司的股权转让和谈》，康爱多1.15%股权转让金额为3000万元。

 

杀青这两笔意向交易的背后，是交易对价与太安堂的9亿亟待兑付的债券债务的相差甚远。凭据太安堂2020年第三季度汇报，汇报期末太安堂货币资金账面余额为1.89亿元。

 

一直到今年1月15日，康爱多片面股权的发售仍未非常终实现，太安堂在宣布中表示，本次重大资产发售有关事变正在踊跃推动中。

 

2020年12月1日，中诚信国际就表示，康爱多股权发售事变当前还在推动中，还未实现，加之当前账面货币资金较少，到期债务偿付金额较大，公司面对较大的偿债压力。

 

追问

 

利润连接下滑欲卖掉康爱多的太安堂来日还剩啥？

 

债务承压的背后，太安堂的红利才气也堪忧。

 

数据显示，2020年前三季度太安堂的营业收入、净利润纷纷下降，汇报期营业收入为25.2亿元，同比下滑8.46%；归属于上市公司股东的净利润为4052万元，同比下滑48.32%。

 

太安堂主营包括中成药制造业务、医药批发零售业务、中药材初加工业务等，在三季度汇报中太安堂表示，汇报期事迹较上期削减主要是公司期间价格增加、自制产品和健康家当产品贩卖下降造成利润总额下降所致。

 

值得留意的是，太安堂的归属于上市公司股东的净利润在2018年以来就在下滑。2018年度、2019年度，太安堂的归属于母公司股东的净利润分别为2.7亿元、9609万元，分别同比下滑6.7%、64.53%。

 

在2020年，受新冠疫情等影响，太安堂的事迹继续下滑。中诚信国际就在名誉评估汇报中表示，太安堂2020年中成药制造、药品批发零售以及健康家当产品贩卖下降预计造成整年谋划事迹下滑，且2019年康爱多营业收入占公司营业收入的比例达77%，若康爱多不再归入归并局限，公司营业收入将大幅下滑。

 

在2020年半年度汇报中，太安堂还表示，上半年在贩卖和业务布局方面，公司继续安定终端贩卖中自营、渠道代理、商业招商、批发及零售终端和电子商务等几大系统，优化了医药电商康爱多的产品布局、踊跃拓展了医药电商创新性业务。

 

而在2020年7月决意转让康爱多股权后，太安堂则转变风向称，“交易实现后，公司将剥离互联网医药电商业务资产，本次交易有益于密集资源强化公司核心产品角逐力。”

 

辣么，没有康爱多的太安堂，核心产品角逐力在何处？

 

凭据康爱多2020年度半年报，公司除互联网医药电商业务外，非常为紧张的即是中成药制造业务。其时太安堂提及，“当前公司拥有包括乳膏剂、软膏剂、片剂、胶囊剂、丸剂、溶液剂（外用）等多个剂型，拥有药品答应文号近400个，独家产品25个，含麒麟丸、祛痹舒肩丸、心宝丸、心灵丸、通窍益心丸、参七脑康胶囊、丹田降脂丸、消炎癣湿药膏等多个国内独家种类和特点种类，形成太安堂药业特点种类大格局系统。”

 

而在具体的收入占比上，2020年上半年，太安堂中成药制造、中药材初加工的收入金额分别为1.8亿元、9277万元，分别占营业收入比重的11.01%、5.66%，药品批发零售占营业收入比重的79.19%。

 

来日转让康爱多后，太安堂的中成药制造业务，也将面对重大搦战。