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现金流持续承压!太安堂非经营性资金占用“带帽”风险高悬
 [打印]添加时间:2023-03-17   有效期:不限 至 不限   浏览次数:170
   中报业绩显示,今年上半年太安堂实现营业收入5.1亿元,同比减少58.87%,归母净利润则由盈转亏,期内亏损1.13亿元
 
  《投资时报》研究员殷玉佳
 
  广东太安堂药业股份有限公司(下称太安堂,002433.SZ)近日披露了来自广东证监局的行政监管措施决定书。
 
  据悉,太安堂控股股东太安堂集团有限公司(下称太安堂集团)在2019年至2021年期间,累计占用太安堂资金3.28亿元。截至2021年12月31日,太安堂集团仍有2.51亿元资金尚未返还太安堂。
 
  针对前述情况,深交所关注函要求太安堂做进一步说明并披露相关整改措施。
 
  《投资时报》研究员注意到,自今年年报披露季以来,该公司就状况不断。直到6月16日,太安堂才披露2021年度报告。随后,该公司收到了《中国证券监督管理委员会立案告知书》,起因是上市公司未在法定期限内披露2021年年度报告。同时,该公司披露的2021年报,被审计机构标注了保留审计意见的相关会计科目。
 
  二级市场上,自今年年初以来,截至9月1日,该公司的股价一路震荡下跌,当日报收3.94元/股,跌幅高达44%。
 
  太安堂为何迟迟不披露年度报告?又是哪些会计科目被标注了“保留审计意见”?太安堂的经营困境究竟在何处。
 
  太安堂2022年上半年主要财务情况
 
  数据来源:公司公告
 
  被出具行政监管措施决定书
 
  由广东证监局下发的行政监管决定书,列明了太安堂非经营性占有资金的具体违规内容。
 
  一是太安堂以改造智能生产线的名义,与汕头某公司签订多份智能设备定制合同,并于2019年1月至2020年2月期间,向该公司累计转账2.28亿元,上述资金最终供上市公司控股股东太安堂集团使用,而太安堂未实际改造智能生产线。
 
  截至2021年12月31日,太安堂仍有1.58亿元资金尚未收回。上述事项未经太安堂董事会、股东大会审议,且未在公司临时报告及2019年、2020年、2021年年报中披露。
 
  二是太安堂以药品采购名义,于2020年4月至5月向广东、辽宁的4家药企累计转账1亿元,相关资金最终被转至太安堂集团账户,太安堂实际未采购药品。
 
  截至2021年12月31日,太安堂仍有0.93亿元资金尚未收回。上述事项同样未经太安堂董事会、股东大会审议,且未在公司临时报告及2020年、2021年年报中披露。
 
  值得注意的是,太安堂董事长兼总经理、代董事会秘书柯少彬决策并安排了上述合同签订及资金划转事宜。
 
  由于违反了相关法规,广东证监局决定对太安堂采取责令改正的行政监管措施,对柯少彬采取出具警示函的行政监管措施。并具体要求该公司全面对公司资金占用等情况进行自查,限期清收被占用的资金。
 
  同时,广东证监局表示,上市公司应对相关责任人进行内部问责,并向证监局报送整改及内部问责情况报告,抄报深圳证券交易所。
 
  《投资时报》研究员留意到,8月26日,太安堂公布了上半年公司非经营性资金占用及其他关联资金往来情况汇总表,其中上市公司与控股股东上半年末资金占用余额为2.51亿元,上市公司与子公司的资金往来为18.65亿元。
 
  同日,在太安堂发布的《关于公司股票可能被实行其他风险警示的提示性公告》中,该公司表示表示,截至目前,公司控股股东及其关联方非经营性占用公司资金余额为2.51亿元。目前,公司控股股东、实际控制人正积极采取有效措施偿还占用资金。根据相关规定,如果上述资金占用事项不能在2022年9月24日之前解决,公司股票将被实施其他风险警示。
 
  现金流持续承压
 
  回顾太安堂近几年的营收表现,《投资时报》研究员注意到,公司归母净利润同比加速下滑是从2019年开始的。
 
  2019年—2021年,该公司营收分别为40.13亿元、35.82亿元和22.64亿元,同比变化幅度为21.05%、-10.74%及-36.79%;归母净利润为0.96亿元、0.22亿元、-8.03亿元,同比变化幅度为-64.53%、-76.87%及-3714.24%。
 
  《投资时报》研究员注意到,其最新一期数据同样表现不佳。据公司半年报披露,上半年太安堂营收实现5.10亿元,同比下滑58.87%;归母净利润亏损1.13亿元,同比下滑121.81%。
 
  不难看出,从2019年开始,该公司归母净利润增速就开始大幅下滑,且2020年至今下滑趋势仍未止住。而这与太安堂几大主营业务的发展关联紧密,特别是该公司旗下的控股子公司广东康爱多数字健康科技有限公司(下称康爱多公司)。
 
  太安堂主营业务为药品研发生产及销售、中药材种植加工及销售以及医药电商等业务。其中,中成药制造业务为公司的原生业务,医药电商则是该公司在2014年在收购康爱多公司后涉入的。
 
  历年年报中,该公司并未披露具体医药电商业务的营收情况,但查询其子公司经营信息不难发现,康爱多公司的经营情况也是上市公司营收净利润双双下滑的一种体现。
 
  康爱多公司成立于2010年,并于2011年5月取得互联网药品交易服务资格证,是国内首批成立的医药电商企业之一,主要业务为医药OTC及保健品线上销售及服务。据太安堂最新半年报披露,康爱多公司目前拥有8400万会员。但日渐增长的会员数量并没有在近三年带来营收或者净利润的相应增长。
 
  2019年—2021年,康爱多营收分别为31.0亿元、28.10亿元及14.32亿元;净利润分别为0.39亿元、0.32亿元及-1.39亿元。而2022年上半年,康爱多公司的营收仅为1.58亿元,净利润亏损0.70亿元。
 
  可以看出,康爱多公司在近几年来受整体经营环境冲击较大,营收大幅下降的同时,净利润更是直接迈入亏损行列。
 
  2014年,太安堂用3.5亿元收购了康爱多公司100%股权,并形成3.15亿元商誉。而2021年,上市公司计提减值了该部分全部商誉,这直接影响了该公司年度归母净利润。
 
  而据最新中报披露,截至6月30日,太安堂还持有康爱多公司78.1%的股份,自2015年开始,上市公司就陆续减持了康爱多的股份。而这背后是上市公司面临的负债压力及现金流压力。
 
  从资产负债表来看,截至6月30日,该公司的流动负债高达19.99亿元,非流动负债达10.15亿元,资产周转率更是跌到了0.07。而资产负债表持续承压也进一步传导到了公司直接造血的经营现金流。据最新半年报披露,公司经营活动现金净流量仅为0.53亿元,现金净增加额为-0.16亿元,而期末现金余额仅为0.57亿元。在运营方面,其现金流压力正面临极大承压。